周五午后，兩市窄幅震蕩。截至發(fā)稿時(shí)，滬指微跌0.09%，報(bào)2991.74點(diǎn)，成交1114億元；深成指微跌0.12%，報(bào)10383.9點(diǎn)，成交1736億元。
板塊方面，酒店餐飲、維生素、次新股、多元金融、水利建設(shè)等板塊漲幅居前；航空、公共交通、黃金概念等板塊跌幅居前。
外圍市場方面，美國股市周四(7月28日)收盤漲跌不一，受蘋果與Facebook上漲帶動，納指表現(xiàn)相對更好，創(chuàng)下自2015年12月1日來新高。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌15.82點(diǎn)，報(bào)18456.35點(diǎn)，跌幅為0.09%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上漲3.48點(diǎn)，報(bào)2170.06點(diǎn)，漲幅為0.16%。納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲15.17點(diǎn)，報(bào)5154.98點(diǎn)，漲幅為0.30%。
消息面上，窗口指導(dǎo)意見發(fā)威 上市公司再融資方案被"框定"；并購重組申請審核趨嚴(yán) 兩天四家上市公司被否；網(wǎng)絡(luò)股票配資換馬甲：自稱合作操盤 杠桿達(dá)8倍；新股爆炒隱含殼價(jià) 不到50億市值不開板成新規(guī)律；私募大佬葉飛違規(guī)被約談 曾經(jīng)的高手也是“坑”；銀行系基金子公司再被罰 資金池業(yè)務(wù)"零容忍"；多次風(fēng)險(xiǎn)提示仍有買入 券商啟動*欣泰柜臺交易。
今日是七月最后一個(gè)交易日，“七翻身”曾被市場寄予厚望，事實(shí)上，7月份市場也確實(shí)走出一輪反彈，截至7月28日，上證綜指累計(jì)上漲2.21%。但7月27日上下一百余點(diǎn)的高位巨震，無疑給投資者心頭平添疑云：吃飯行情還會繼續(xù)嗎？
方正證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家任澤平再日前發(fā)布的研報(bào)中稱，股市過度悲觀已無必要，趨勢性機(jī)會尚需耐心等待。未來結(jié)構(gòu)性行情主導(dǎo)，從題材炒作向業(yè)績?yōu)橥鹾蛢r(jià)值投資轉(zhuǎn)換。
任澤平指出，房市、股市、債市等大類資產(chǎn)中只有股市跌過了，貨幣超發(fā)背景下其他資產(chǎn)也都不便宜。未來股市可能繼續(xù)維持存量博弈和區(qū)間震蕩，但是會出現(xiàn)大的風(fēng)格切換，從題材炒作向業(yè)績?yōu)橥鹾蛢r(jià)值投資轉(zhuǎn)換。隨著銀監(jiān)會對理財(cái)資金去風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)去杠桿、證監(jiān)會加強(qiáng)監(jiān)管從嚴(yán)并購重組強(qiáng)化退市等，題材炒作的生態(tài)環(huán)境被破壞，股市開始正本清源，回歸業(yè)績和價(jià)值。隨著資產(chǎn)回報(bào)率下降、長端債券收益率下降，股息率價(jià)值開始凸顯。關(guān)注以汽車、家電、食品飲料、公用事業(yè)等為代表的消費(fèi)股，以煤炭、鋼鐵、交運(yùn)、建材、有色等為代表的低估值、受益供給側(cè)改革的周期股。
國泰君安證券分析師張華恩則指出，近期消耗博弈結(jié)束，避險(xiǎn)為上。隨著相對收益和絕對收益投資人都已經(jīng)進(jìn)入高倉位區(qū)域，板塊的快速輪動正加速存量博弈的消耗戰(zhàn)，并可能帶來吃飯買單的風(fēng)險(xiǎn)。
“短期規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為上，耐心等待時(shí)機(jī)。”張華恩建議擁抱業(yè)績周期，守候價(jià)值重估。在實(shí)體回報(bào)率下行、負(fù)債端成本擴(kuò)張的背景下，全社會資產(chǎn)荒局面持續(xù)存在，并不斷加速投資者、金融機(jī)構(gòu)對于確定性收益資產(chǎn)的擁擠交易。這一特征在股票市場體現(xiàn)為從有色（黃金）、食品飲料、家電向低估值、高分紅股票的輪動補(bǔ)漲，在債券市場則體現(xiàn)為從正常期限國債、信用債到超長期國債收益率的下行。對于股票市場，他認(rèn)為資金追逐“有業(yè)績、低估值、高分紅”的趨勢仍將持續(xù)，而監(jiān)管趨嚴(yán)將強(qiáng)化這一特征，價(jià)值股正在守候中迎來重估良機(jī)。
展望8月，新時(shí)代證券研發(fā)中心研究總監(jiān)劉光桓認(rèn)為“搶飯”行情進(jìn)入下半場。“8月份，A股市場總體上是調(diào)整基調(diào)，挖一個(gè)坑，為下一波中秋行情做準(zhǔn)備。但向下調(diào)整的空間不會太大，2800-2900點(diǎn)的支撐力度較強(qiáng)。”
對于8月的投資標(biāo)的選擇，國開證券建議投資者降低投機(jī)性倉位，調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，關(guān)注低估值防御性行業(yè)（醫(yī)藥）、高增長行業(yè)（半導(dǎo)體和電子元器件、環(huán)保行業(yè)）、低估值藍(lán)籌股；關(guān)注中報(bào)高增長品種、體育板塊和國企改革主題。
